10月9日讯 The Athletic分析了曼城财政为何引进“虚伪”开销，违规规划终究有多大的问题。
即便在金主入主18年后，在他们的欧冠禁赛处分（后被推翻）6年后，在英超提出指控的三年半后，以及在The Athletic爆出曼城惊人罪证的一周后，这一音讯仍然震动了世界。上星期二黄昏，独立委员会发布了英超联盟诉曼城案的中心判决。这份判决用极端严峻的遣词和令人目眩的数字，提醒了咱们彻底有理由称之为足球史上最大财政丑闻的本相。
该判决光秃秃地揭露了曼城在九年期间篡改财政状况的程度——这些虚伪陈说使他们得以躲避规矩，将数十亿英镑投入到球队阵型中，然后将他们打造成世界足坛最成功的沙龙之一。总而言之，委员会发现曼城从虚报收入和少报开销中获益高达9.214亿英镑（约合12亿美元），而这些资金终究悉数由自2008年起具有该沙龙的阿布扎比联合集团（ADUG）供给。
此事远未尘埃落定。曼城仍然态度强硬，已提出上诉并将继续反抗。现在没有下达详细处分办法，但鉴于曼城违规的严峻程度，任何处分都有或许。沙龙坚称自己没有任何不妥行为，并标明有“无可辩驳的依据”能证明其洁白。首席执行官费兰·索里亚诺在内部视频中向职工坚称，这是“英超阴谋论”的一部分。
在这个特别的四部曲系列报道中，The Athletic结合判决书、曼城及欧洲各沙龙多年的财政报表、欧足联发布的陈述以及其他文件（包含走漏给德国《明镜周刊》并宣告的文件），详细分析了曼城歪曲的财政状况是怎么将他们面向足球巅峰的。
第一部分将聚集于他们的详细操作以及背面的数字：2022年1月，曼城在积分榜上抢先10分，财政状况也扭亏为盈，主席穆巴拉克彻底有理由感到高兴。在曼城发布年度陈述，显现沙龙在2020-21赛季康复盈余（虽然新冠疫情导致全球球场封闭）之后，穆巴拉克慨叹道：“曼苏尔殿下在2008年设定的愿景，在13年后的今日已成为实践。咱们是一个可继续发展且具有社会责任感的组织。”
其时曼城正走在英超四连冠的第二冠之路上，场外的运营也顺风顺水。虽然疫情重创了沙龙财政——2019-20赛季暂停导致的竞赛日和转播收入下降，造成了1.25亿英镑的税前亏本——但曼城仍然表达了当即康复盈余的决计。事实证明的确如此。他们在2020-21赛季完成了500万英镑的赢利，而当年英超沙龙的全体亏本高达7.47亿英镑。
穆巴拉克继续说道：“虽然全球疫情演化带来许多不知道，但咱们其时就知道盈余是一个实践的方针，这首要得益于咱们长时间战略的影响，即完成收入来历的多元化和全球化；咱们依靠超卓竞技体现的才能；以及合作伙伴和股东的支撑。”
曼城不只满足于净赢利的康复，其总收入（即穆巴拉克引以为傲的多元化和全球化收入）也完成了飙升。那个赛季，他们陈述了世界足坛第二高的收入，从第六位跃升至第二位，仅次于皇家马德里。在皇马、巴萨、拜仁、曼联和利物浦经营额下滑的状况下，曼城的收入激增了9100万英镑（添加19%）。一年后，他们逾越了皇马。
这时轮到索里亚诺来大谈特谈了：“咱们微弱的收入得益于多个要素，”其间包含“更多期望在商业上与曼城树立联络的合作伙伴”。索里亚诺的姓名在走漏给《明镜周刊》的邮件中屡次呈现，现在他已成为曼城洗刷委屈的大众代言人。
收入的飙升很大程度上归功于特殊的商业体现。在2020至2023年的三个赛季中，曼城在这一范畴的收入均位居世界足坛第一。 这几个赛季并不在英超对沙龙指控的规划内——在2018-19至2022-23的五个赛季中，曼城被指控且大多被判决不合作联盟查询——但鉴于咱们现在所了解的状况，商业收入的继续添加引发了新的疑问。
这种商业收入的添加始于2009年，其时大多数人的注意力都被分散了，他们正目不斜视地看着塞尔吉奥·阿圭罗在赛季终究一场竞赛的终究一分钟攻入制胜球，为曼城赢得44年来的首个联赛冠军。现在咱们能够看到，依据委员会的查询成果，曼城在那个赛季从ADUG取得了7080万英镑的假装资金，这是从2009年到2018年至少继续九个赛季的形式的一部分。在此期间收到的总金额，被委员会称为“假装资金方案”，并被诈骗性地确以为商业收入，总额高达8.307亿英镑。这笔金钱占曼城同期总记载收入的29%，或占其财政报表中记载的11.44亿英镑商业收入的73%。
为了更直观地了解，这一数字超过了除曼联、阿森纳、切尔西、利物浦、热刺、埃弗顿、西汉姆联和纽卡斯尔联之外，一切英格兰沙龙在2009-2018年间的收入总和。阿斯顿维拉在此期间的总收入仅与曼城虚报的商业收入适当。表面上看，该方案是ADUG向曼城注入大笔现金的一种机制，这些现金会进入损益表，削减亏本并保证契合足球财政规矩。
来自增发的现金（ADUG也进行了很多增发）并不能削减亏本，因而跟着足球监管环境转向约束全体亏本——开始是欧足联的财政公正法案（FFP），然后是英超的盈余和可继续发展规矩（PSR），增发失去了效能。曼城坚称资金来自阿布扎比政府，而非ADUG，因而就沙龙有权记载为商业收入而言，这种区别并不重要，由于依据他们上诉的根底观点，这些资金来自第三方。该方案的来历在委员会的判决中有详细阐明。
ADUG在前两个赛季的巨额出资——在21个月内注入了高达4.5亿英镑的股权——造成了严峻的亏本，加上商业收入低于预算，状况落井下石。2010年，曼城忧虑会打破切尔西在2006年创下的1.4亿英镑英超前史最高亏本纪录（成果他们在2010-11赛季以1.97亿英镑的亏本远超这一纪录）。
更令人担忧的是，FFP的引进火烧眉毛，估计未来至少五年还将继续巨额亏本，一场风暴正在酝酿。“假装资金方案”应运而生。在该方案下，曼城将与阿布扎比的资助商到达资助协议，这些协议包含“巨额”费用，委员会陈述称这些费用“远高于”公正商场价值。
在2020年提交给世界体育判决法庭（CAS）的欧足联对曼城财政的从前查询中，欧足联并未质疑沙龙与阿布扎比实体到达的各项买卖是否以公允价值进行。相反，欧足联重视的是资金的来历。 英超联盟的确质疑了资助的价值，虽然不是悉数。委员会的判决解说说，联盟承受的阿布扎比资助协议中，至少有一项是公正买卖，但在未删减版别的判决书发布之前，咱们不知道他们对哪些买卖感到满足。
依据委员会的说法，该方案的运作方法如下：曼城与某些阿布扎比资助商签订了高于商场价值的协议，这些资助商敷衍的总金额被分为由资助商资助的部分和由ADUG资助的部分。为了在判决中清晰区别，委员会将其简称为“根底金额”和“附加金额”。
资助商——其间最杰出的是球衣胸前和球场资助商阿提哈德航空——只需付出“根底金额”。而“附加金额”——在相关的一切九个赛季中，这都是两个数字中较高的一个——则由ADUG付出。虽然“附加金额”是沙龙老板的出资，而非资助商的资金，曼城却将两者相加的总金额记载为商业收入，然后提高了总收入，削减了亏本，并因而能够在球员和教练身上投入远超惯例的资金。
伊蒂哈德航空虽然未在判决中被点名，但上星期宣告正在考虑对英超联盟采纳法律行动，这标明此事的影响或许还会继续发酵。阿提哈德航空“坚决否定任何暗示该航空公司曾参加不妥商业组织的查询定论或暗示”。该航空除了资助由英超球队领衔的曼城足球集团全球多沙龙组织外，不资助任何其他沙龙。
早在多年前，《明镜周刊》就指出其资助协议是由ADUG资金支撑的，其他合作伙伴也是如此。委员会的判决中没有详细点名任何实体，但其间陈述的资金规划远远超出了《明镜周刊》走漏文件开始猜测的规划。
《明镜周刊》看到的其间一份文件是“一切者出资摘要”，这是一份日期为2012年5月28日的演示文稿。该文件列出了ADUG到其时的实践资金注入状况，以及对2014-15赛季完毕前的猜测。在扣除与开始收买相关的1.5亿英镑本钱后，该文件详细列出了ADUG在具有曼城的前七年里的预期资金注入，包含增发股份和“阿布扎比合作伙伴资金”（后者相似于上述的“附加金额”），总计13.58亿英镑。
实践上，依据咱们已知的股权注入和委员会判决中详细阐明的“附加金额”，ADUG在这七年里向曼城注入的资金高达16.99亿英镑，比走漏文件中的猜测高出25%。后者详细阐明的是现金注资金额，而判决处理的是对曼城收入和底线赢利的管帐影响，但3.42亿英镑的差异标明，实践注入的金额明显高于开始的预期。
事实上，在曼城被判决有罪的九年里，ADUG的假装资助资金简直每年都在添加：2009-10赛季2250万英镑；2010-11赛季2850万英镑；2011-12赛季7080万英镑；2012-13赛季1.058亿英镑；2013-14赛季1.115亿英镑；2014-15赛季1.072亿英镑；2015-16赛季1.202亿英镑；2016-17赛季1.296亿英镑；2017-18赛季1.347亿英镑。
在与阿布扎比企业到达的9.499亿英镑资助协议中，委员会发现只要1.193亿英镑实践上是由这些资助商供给的。其他资金均来自ADUG，并被不妥记载为收入而非股权，然后提高了曼城在规矩规划内的开销才能。这1.193亿英镑的数字的确引人深思。不管大多数人怎么看待曼城资助协议的规划，在案子包括的终究一年（2017-18赛季），来自阿布扎比企业的1100万英镑“合法”收入明显低于商场价值。不管他们是怎么到达这一步的，其时的曼城已是足坛尖端沙龙之一：资助收入不增反降是毫无道理的。
ADUG用于提高商业收入的8.307亿英镑构成了曼城违规行为的大部分，但这并不是在这九年期间添加收入的仅有途径。 “长弓方案”于2012年头发动，曼城将其界说为“一个多管齐下的项目，旨在探究沙龙怎么添加收入并削减运营亏本”。长弓方案的推动力是为了恪守欧足联版别的FFP，以及沙龙预期的国内未来相似规矩。委员会以为长弓方案的大部分内容是合法的，但独自挑出了“福特汉姆组织”作为破例。
曼城足球沙龙（肖像权）有限公司由沙龙建立，用于包容球员肖像权，随后被出售给福特汉姆体育办理有限公司。 福特汉姆终究由金融家大卫·罗兰的宗族信任一切，表面上是第三方，这意味着曼城能够将出售肖像权事务的收入记载为公正买卖。但是，判决书指出，福特汉姆“实践上只是ADUG的空壳”，这一遣词十分严峻，虽然《明镜周刊》在八年前就曾提出过相同的说法。其时，这家德国杂志将福特汉姆描绘为“只是是阿布扎比荫蔽本钱注入的东西”。
福特汉姆对曼城的优点是两层的：它既添加了收入，又降低了本钱。委员会发现，该公司使用ADUG的资金，“以极端昂扬的人为举高价格”购买曼城从球员肖像权中获益的权力，然后向将肖像权授权给沙龙的球员付款，然后将这些本钱从沙龙的账目中转移出去。
委员会发现，曼城经过福特汉姆组织节省了4940万英镑的本钱，并从权力出售中取得了2450万英镑的收入。 曼城详细何时从中获益并未清晰阐明，但有一些十分激烈的头绪。 在曼城2012-13赛季的账目中，列在“其他经营收入”下的2450万英镑源于“向第三方出售知识产权”。依据独立委员会的中心判决，2013年5月产生的一同被删减的事情“引发了约2000万英镑的即时负债，这反过来在沙龙2012-13财年的财政中制作了一个未归入预算的‘窟窿’。”
咱们无法切当知道被删减的事情是什么，但就单一、突发且或许引发如此昂扬本钱的事情而言，有一个清楚明了的候选者。2013年5月13日，在初次夺得英超冠军整整一年后，曼城在足总杯决赛中爆冷输给接近降级的维冈竞技后，辞退了主教练罗伯托·曼奇尼。在财年完毕前不到一周的时间里，曼城间隔恪守欧足联2012-13赛季的FFP规则还差990万英镑。
中心判决书指出：“在几天之内，乃至没有去触摸阿布扎比资助商，就生成了多份修改后的阿布扎比资助协议，宣称反映了某些阿布扎比资助商赞同添加记载的资助费用的‘协议’。”那个赛季，曼城从ADUG取得的假装资助资金激增4000万英镑，到达1.058亿英镑。
除此之外，来自福特汉姆的2450万英镑被记载为第三方买卖。但是，委员会发现福特汉姆组织是一个“圈套”——这个词在40页的判决书中呈现了八次——它底子不是第三方，而是由ADUG供给资金。 委员会的判决没有阐明福特汉姆承当的4940万英镑费用详细是何时产生的，但咱们知道这些费用是在几年内产生的，而不是只是一年。
总而言之，福特汉姆的存在在九年里为曼城的底线赢利添加了7390万英镑。福特汉姆在2012年至2016年间取得了5900万英镑的股权融资，并一向运营到2022年，其时其自愿清算，背负着6900万英镑的前史亏本。该公司于2024年闭幕。那场足总杯决赛的失利意味着曼城在2012-13赛季一无所得，虽然他们具有英格兰薪酬最高、组本钱钱最贵重的阵型。
但是，他们简直将前一年9900万英镑的亏本折半，并在此过程中恪守了FFP。这种合规只是是由于将老板的注资（该赛季至少价值1.3亿英镑）记载为收入才得以完成。正如咱们将看到的，曼城歪曲的财政规划敏捷将他们面向了足球精英之列。
